살며생각하며

어느덧 금년 10월도 다 가고 머지않아 겨울로 접어든다니 세월의 빠름을 실감합니다. 동네마다 거리마다 빨갛게 물든 단풍을 보며 아름다움을 만끽하면서도 떨어지는 낙엽에서는 쓸쓸함이 느껴집니다. 우리의 인생 또한 비슷하여 우리에게 주어진 시간은 항상 좋지 만도 항상 나쁘지 만도 않습니다. 올라갈 때가 있으면 내려갈 때가 있고 내려갈 때가 있으면 올라갈 때가 있습니다.

금리 또한 마찬가지 입니다. 이번 10월에 금융통화위원회는 16개월째 기준 금리를 1.25%로 동결하기로 하였습니다. 그러나 시시각각 변화는 여러가지 경제 상황을 고려하여 다음에는 오를 것이라는 암시를 강하게 시사하였습니다. 물론 정확한 것은 그때 가봐야 하겠지만 금년 말 안에 금리가 오를 것이라는 예측은 몇 가지만 살펴 보아도 알 수 있습니다.

세계 기축 통화를 움직이는 미국도 그동안 기준 금리를 3번 올리고 지난 9월에 금리를 동결하였지만, 안 좋은 여건에도 불구하고 12월에는 올릴 수 있음을 강력하게 시사하였습니다. 또한 9월 금리를 동결하면서 대신 풀린 돈을 다시 회수 하는 양적 축소를 시작한다고 하였습니다.

만일 12월에 미국이 금리를 올린다면, 금년 말에는 양적 축소와 더불어 기준 금리가 올라가는 더블 효과가 나타나게 될 것입니다. 통화 팽창으로 유동성이 풍부하던 달러는 점점 줄어 들고 금리 상승으로 달러의 가치는 점점 올라가게 될 것입니다.

이러저러한 이유로 국내에 들어 왔던 달러도 미국으로 회귀할 가능성이 많아집니다. 금리 차이가 없다면 굳이 한국에 달러를 묻어둘 이유가 없습니다. 은행에서 원화로 바꿔 국내에 풀렸던 달러는 미국으로의 회귀로 국내에도 유동성은 줄어들고 돈의 가치는 올라갈 것입니다.

틀림없이 회귀하는 달러를 붙잡기 위해 한국도 금리를 안 올릴 수가 없을 것입니다. 이것이 금년 말 안에 한국도 금리를 올리지 않을 수 없는 한 가지 이유입니다. 사실 미국과 그동안 동등한 기준 금리를 유지한 것도 한국 경제가 건실해졌기 때문이기도 하지만, 미국과 금리가 역전되는 것은 상상할 수 없기 때문입니다. 하지만 또 한가지 이유가 있습니다.

여러가지 상황을 고려한 선 반영인지 최근 들어서, 국내 3년짜리 국고채 금리는 이미 45도 각도로 치솟고 있는 것을 볼 수 있습니다. 국고채란 정부가 공공 목적에 쓰기 위한 자금 확보 및 공공자금관리기금의 부담으로 발행하는 채권입니다. 아래의 그래프를 참고해 보실 수 있습니다.

채권 시장에서 금리가 오르면 시중 금리 또한 오르기 시작할 것은 불을 보듯 뻔한 사실입니다. 이미 은행 들도 주택담보 대출 금리를 올리고 있습니다. KEB 하나 은행의 주택담보대출 금리는 5%대에 진입하였습니다. 3.953-5.173%로 지난 20일보다 0.126%가 올랐습니다.

다른 은행도 약간의 차이는 있지만 일제히 오르고 있습니다. 모두 연말 미국의 기준 금리 인상을 확실하다고 보고 있는 것 같습니다. 더하여 시장은 이미 한국 은행의 기준 금리 인상도 확실하다고 보고 있는 것 같습니다. 그렇다면 2018년 금리전망 은 거의 오르는 것으로 생각해야 하지 않을까요? 

문제는 과도한 주택담보대출을 가진 서민금융에서 나타날 것입니다. 이자가 부담스러운 가계들은 아파트나 집을 매물로 내놓는 일이 많아 질 것입니다. 매물이 많아지면 가격은 떨어질 것이며 차액을 노라고 산 사람들 중에는 손해를 보는 사람들도 있을 것입니다. 

미국을 선두로 시중에 풍부하던 통화량이 줄어 들면서 돈의 가치는 올라갈 것입니다. 즉 이자가 상승하는 것이지요. 반대로 올라가기만 하던 부동산은 떨어질 가능성이 상당히 높아지고 있습니다. 거래는 안되거나 절벽이 되면 공인중개사들도 영업이 덜 되어 수입이 줄어들 것입니다. 이미 거래 절벽이라는 이야기도 나오고 있습니다. 2018년 금리전망이 미래를 가늠해 보는데 도움이 되시길 바랍니다.     

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